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第 2 楼

黄金作为长期投资资产因其历史价值升值而具有合理性，近百年来黄金价格的上涨趋势凸显了其资本增值的潜力，黄金往往会吸引寻求长期增长和投资组合多元化的投资者。

黄金价格受到各种宏观经济因素的影响，包括地缘紧张局势、货币政策决定和货币波动。金价的上涨趋势反映了多年来对全球金融稳定的持续担忧。它促使人们在经济不确定时期将黄金视为避险资产，而经济不确定时期似乎是一种持续存在的现象。

总体而言，从这些点可以清楚地看出，历史金价走势对投资者和社会具有重要意义。

黄金60年走势

1967年11月18日，英镑在战后第二次贬值

1968年3月17日“黄金总汇”解体。

1971年8月15日，美国总统尼克松发表

电*视讲话，关闭黄金窗口，停止各国政府或中央银行持有美元前来兑换黄金。

美元挣脱黄金的牢狱，自由浮动于外汇市场。

1972年一年，伦敦市场的金价从1盎司46美元涨到64美元。

1973年，金价冲破100美元。

1974年到1977年，金价在130美元到180美元之间波动。

1978年，原油飙涨达一桶30美元，金价涨到244美元。

1979年，金价涨到500美元。10月，美国通胀率冲破12%

1980年元月的头两个交易日，金价达到634美元，美国财长米勒宣布财政部不再出售黄金，之后不到30分钟金价大涨30美元达715美元

元月21日创850美元新高。美国总统卡特不得不出来打

压金市，表示一定会不惜任何代价来维护美国在世界上的地位，当天收盘时金价下跌了50美元。

1980年2月22日，金价重挫145美元。。。。。

当代首次黄金大牛市宣告结束，时间长达12年。金价从1968年的35美元涨到

1980年的850美元的12年间，每年有30%的获利率。

第一波牛市结束 黄金整理期

1981年，金价每盎司的盘势峰顶是599美元。

到了1985年，盘势降到300美

1981年，金价每盎司的盘势峰顶是599美元。到了1985年，盘势降到300美元左右。

1987年，美国股市崩盘后,

黄金价格触及486美元的峰顶后便一路下滑。

1989年2月1日:金价从1980年1月20日的历史高位850美元计，到1988年年底，美元金价已跌去52%。在这十年

内，美国的通胀率升幅共达90%，以低通胀率见称的日本也在20%的水平。

1989年11月15日:金价从9月中旬的350美元回升至11月14日的391.5美元

收市，两个月升幅达11%。

1989年12月9日:金价在11月27日见427美元之后，市上传出

苏联大量抛售

黄金的消息，令市场价格大幅波动。

1990年5月24日:市场出现18.7吨(每吨为二万七千盎司)黄金的沽盘，是美国清盘官将最近申请破产的储贷银行及财务公司所持黄金集中推出套现，金价大跌，推低至360美元。

1990年9月5日:伊拉克入侵科威特，金价从370美元反弹至417美元，又往下打回383美元。

1996年2月5:金价一度升至418.5美元，打破了1993年创出的前期高点409美元。

1981——2000年 基本维持震荡 消化期

第2轮牛市，历时11年

行情时间是2000年至2011年。该阶段，互联网经济泡沫破裂、地缘政治频发、次贷危机引发国际金融危机，美联储大幅降息并实施多轮量化宽松政策，黄金ETF（交易所交易基金）迅猛发展增加黄金投资需求，黄金价格持续上涨，一度涨至1920美元/盎司的高位。次轮上涨行情历时11年，涨幅接近1670美元/盎司。

该阶段又可以分为两个小阶段，即2000年至2008年，国际金融危机爆发前的黄金牛市，以及2008年至2012年国际金融危机爆发后的黄金牛市，该阶段亦是20世纪以来黄金的最大牛市行情。

2000年至2008年，国际金融危机爆发前，全球政治经济格局出现了新的变化，在互联网经济泡沫破裂、欧元流通改变美元霸权地位、黄金ETF投资快速发展、伊朗核问题引发的新一轮中东地缘政治风险、大宗商品的需求强劲等一系列因素的综合影响下，国际金价迎来了久违的上涨行情，从2001年的260美元/盎司涨至2008年的1000美元/盎司。

2008年至2011年，国际金融危机爆发后，黄金迎来20世纪70年代以来最大的黄金牛市。2008年，美国房地产泡沫破裂，全球金融危机爆发，美国股债全线大跌，随后蔓延到欧盟及日本等主要金融市场，引发国际金融危机。

美联储等国际主要经济体央行大幅降息并实施多轮量化宽松政策救市，虽然经济很快从衰退中复苏，但是超宽松的货币政策彻底改变了全球经济和金融格局，全球陷入严重的机构性矛盾中。

全球主要央行的大规模货币政策刺激，主权国家信用危机重创全球信用市场，叠加高通胀影响，具有货币属性和债券属性的黄金受到青睐，国际金价持续上涨，刷新历史高位至1920美元/盎司。

《2000年——2011年11年黄金涨幅7.38倍》

第3轮牛市 启始时间2015至今

《预测结合前两次黄金牛市第一次20倍。 第二次7倍多。合理预测这次 保守5 倍  2000美元启始10000美元 》《结合前两次牛市时间第一次12年，第二11年  。预测第三次会长达30年》

（2011年黄金牛市高峰时1920美元，回调2015年1046 美元 止跌）

国际金价突破2000美元/盎司后不断刷新新高，2024年8月中旬突破2500美元/盎司。

本轮牛市行情处于百年未有之大变局国际背景下，面临美欧经济增长乏力、疫情冲击、政策宽松、地缘政治局势不断升级及信用货币信用不稳等诸多利好金价的因素，黄金价格持续走强

分阶段来看，2019年至2020年，美国经济增长乏力，全球总有效需求不足，以及美国自身的劳动力水平持续透支，经济增速超预期下滑，并在2019年下半年开始陷入全球式衰退，美联储连续3次下调联邦基金利率并于2019年8月提前停止缩表，众多经济体央行再次推出宽松的货币政策；随后疫情暴发与超宽松货币政策等因素影响，国际金价一路走高，突破2000美元/盎司至2075美元/盎司附近。2020年8月至2023年9月，疫情风险逐步下降，美国经济开始复苏，美联储超宽松政策逐步转向收紧，地缘政治冲突不断升级，国际金价开始近3年的高位宽幅震荡行情，整体在1614美元/盎司至2080美元/盎司区间附近震荡运行，积蓄上涨力量。2023年10月至今，地缘政治局势不断升级，信用货币信用不稳带来再货币化需求，美欧政治不确定性加大，政策逐步转向宽松与经济衰退预期均形成利好影响，在全球优质资产相对匮乏的背景下，多头资金涌入贵金属市场，国际金价持续走强，从1810美元/盎司一路上涨，突破2081.82美元/盎司历史高位后不断刷新历史新高

伦敦金价格从1270美元/盎司一路上涨，至今突破2500美元/盎司，涨幅超过1230美元/盎司，接近翻倍行情。布雷顿森林体系解体迎来黄金价格市场化以来，黄金经历了三轮大牛市行情；每一轮牛市行情都面临利好的宏观环境，每一轮牛市行情的结束则是美联储政策的持续收紧和经济的好转（优质资产增多）带来资金的持续流出，也有强势美元的负面影响。当前，货币属性加强与政策转向宽松等因素依然是利好经济走弱与政治不确定性带来的避险需求、流动性泛滥与全球央行购金等因素依然是利好。并且当前尚未出现美欧经济的持续好转与美欧央行政策的收紧预期、优质资产的多样化等宏观环境。黄金强势明显。

第 3 楼

黄金作为长期投资资产因其历史价值升值而具有合理性，近百年来黄金价格的上涨趋势凸显了其资本增值的潜力，黄金往往会吸引寻求长期增长和投资组合多元化的投资者。

黄金价格受到各种宏观经济因素的影响，包括地缘紧张局势、货币政策决定和货币波动。金价的上涨趋势反映了多年来对全球金融稳定的持续担忧。它促使人们在经济不确定时期将黄金视为避险资产，而经济不确定时期似乎是一种持续存在的现象。

总体而言，从这些点可以清楚地看出，历史金价走势对投资者和社会具有重要意义。

黄金60年走势

1967年11月18日，英镑在战后第二次贬值

1968年3月17日“黄金总汇”解体。

1971年8月15日，美国总统尼克松发表

电*视讲话，关闭黄金窗口，停止各国政府或中央银行持有美元前来兑换黄金。

美元挣脱黄金的牢狱，自由浮动于外汇市场。

1972年一年，伦敦市场的金价从1盎司46美元涨到64美元。

1973年，金价冲破100美元。

1974年到1977年，金价在130美元到180美元之间波动。

1978年，原油飙涨达一桶30美元，金价涨到244美元。

1979年，金价涨到500美元。10月，美国通胀率冲破12%

1980年元月的头两个交易日，金价达到634美元，美国财长米勒宣布财政部不再出售黄金，之后不到30分钟金价大涨30美元达715美元

元月21日创850美元新高。美国总统卡特不得不出来打

压金市，表示一定会不惜任何代价来维护美国在世界上的地位，当天收盘时金价下跌了50美元。

1980年2月22日，金价重挫145美元。。。。。

当代首次黄金大牛市宣告结束，时间长达12年。金价从1968年的35美元涨到

1980年的850美元的12年间，每年有30%的获利率。

第一波牛市结束 黄金整理期

1981年，金价每盎司的盘势峰顶是599美元。

到了1985年，盘势降到300美

1981年，金价每盎司的盘势峰顶是599美元。到了1985年，盘势降到300美元左右。

1987年，美国股市崩盘后,

黄金价格触及486美元的峰顶后便一路下滑。

1989年2月1日:金价从1980年1月20日的历史高位850美元计，到1988年年底，美元金价已跌去52%。在这十年

内，美国的通胀率升幅共达90%，以低通胀率见称的日本也在20%的水平。

1989年11月15日:金价从9月中旬的350美元回升至11月14日的391.5美元

收市，两个月升幅达11%。

1989年12月9日:金价在11月27日见427美元之后，市上传出

苏联大量抛售

黄金的消息，令市场价格大幅波动。

1990年5月24日:市场出现18.7吨(每吨为二万七千盎司)黄金的沽盘，是美国清盘官将最近申请破产的储贷银行及财务公司所持黄金集中推出套现，金价大跌，推低至360美元。

1990年9月5日:伊拉克入侵科威特，金价从370美元反弹至417美元，又往下打回383美元。

1996年2月5:金价一度升至418.5美元，打破了1993年创出的前期高点409美元。

1981——2000年 基本维持震荡 消化期

第2轮牛市，历时11年

行情时间是2000年至2011年。该阶段，互联网经济泡沫破裂、地缘政治频发、次贷危机引发国际金融危机，美联储大幅降息并实施多轮量化宽松政策，黄金ETF（交易所交易基金）迅猛发展增加黄金投资需求，黄金价格持续上涨，一度涨至1920美元/盎司的高位。次轮上涨行情历时11年，涨幅接近1670美元/盎司。

该阶段又可以分为两个小阶段，即2000年至2008年，国际金融危机爆发前的黄金牛市，以及2008年至2012年国际金融危机爆发后的黄金牛市，该阶段亦是20世纪以来黄金的最大牛市行情。

2000年至2008年，国际金融危机爆发前，全球政治经济格局出现了新的变化，在互联网经济泡沫破裂、欧元流通改变美元霸权地位、黄金ETF投资快速发展、伊朗核问题引发的新一轮中东地缘政治风险、大宗商品的需求强劲等一系列因素的综合影响下，国际金价迎来了久违的上涨行情，从2001年的260美元/盎司涨至2008年的1000美元/盎司。

2008年至2011年，国际金融危机爆发后，黄金迎来20世纪70年代以来最大的黄金牛市。2008年，美国房地产泡沫破裂，全球金融危机爆发，美国股债全线大跌，随后蔓延到欧盟及日本等主要金融市场，引发国际金融危机。

美联储等国际主要经济体央行大幅降息并实施多轮量化宽松政策救市，虽然经济很快从衰退中复苏，但是超宽松的货币政策彻底改变了全球经济和金融格局，全球陷入严重的机构性矛盾中。

全球主要央行的大规模货币政策刺激，主权国家信用危机重创全球信用市场，叠加高通胀影响，具有货币属性和债券属性的黄金受到青睐，国际金价持续上涨，刷新历史高位至1920美元/盎司。

《2000年——2011年11年黄金涨幅7.38倍》

第3轮牛市 启始时间2015至今

《预测结合前两次黄金牛市第一次20倍。 第二次7倍多。合理预测这次 保守5 倍  2000美元启始10000美元 》《结合前两次牛市时间第一次12年，第二11年  。预测第三次会长达30年》

（2011年黄金牛市高峰时1920美元，回调2015年1046 美元 止跌）

国际金价突破2000美元/盎司后不断刷新新高，2024年8月中旬突破2500美元/盎司。

本轮牛市行情处于百年未有之大变局国际背景下，面临美欧经济增长乏力、疫情冲击、政策宽松、地缘政治局势不断升级及信用货币信用不稳等诸多利好金价的因素，黄金价格持续走强

分阶段来看，2019年至2020年，美国经济增长乏力，全球总有效需求不足，以及美国自身的劳动力水平持续透支，经济增速超预期下滑，并在2019年下半年开始陷入全球式衰退，美联储连续3次下调联邦基金利率并于2019年8月提前停止缩表，众多经济体央行再次推出宽松的货币政策；随后疫情暴发与超宽松货币政策等因素影响，国际金价一路走高，突破2000美元/盎司至2075美元/盎司附近。2020年8月至2023年9月，疫情风险逐步下降，美国经济开始复苏，美联储超宽松政策逐步转向收紧，地缘政治冲突不断升级，国际金价开始近3年的高位宽幅震荡行情，整体在1614美元/盎司至2080美元/盎司区间附近震荡运行，积蓄上涨力量。2023年10月至今，地缘政治局势不断升级，信用货币信用不稳带来再货币化需求，美欧政治不确定性加大，政策逐步转向宽松与经济衰退预期均形成利好影响，在全球优质资产相对匮乏的背景下，多头资金涌入贵金属市场，国际金价持续走强，从1810美元/盎司一路上涨，突破2081.82美元/盎司历史高位后不断刷新历史新高

伦敦金价格从1270美元/盎司一路上涨，至今突破2500美元/盎司，涨幅超过1230美元/盎司，接近翻倍行情。布雷顿森林体系解体迎来黄金价格市场化以来，黄金经历了三轮大牛市行情；每一轮牛市行情都面临利好的宏观环境，每一轮牛市行情的结束则是美联储政策的持续收紧和经济的好转（优质资产增多）带来资金的持续流出，也有强势美元的负面影响。当前，货币属性加强与政策转向宽松等因素依然是利好经济走弱与政治不确定性带来的避险需求、流动性泛滥与全球央行购金等因素依然是利好。并且当前尚未出现美欧经济的持续好转与美欧央行政策的收紧预期、优质资产的多样化等宏观环境。黄金强势明显。

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